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推进现代重工和大宇造船海洋股权合并——
韩国彻底走出亚洲金融危机
发布时间:2019-03-29 22:42:26 | 来源:中国船舶新闻网 | 作者:敖阳利
    “韩国现代重工和大宇造船海洋进行股权整合,标志着韩国彻底走出1997年亚洲金融危机。”外媒近日报道指出,亚洲金融危机爆发后,韩国产业银行接管了大宇造船海洋,韩国政府近年来一直拟实现大宇造船海洋私有化,终于有望在今年达成目标。不过,现代重工和大宇造船海洋的股权并购也存在很多阻碍。例如,两大企业组建的新公司将面临全球主要造船国家监管机构的反垄断审查,两家企业在体制机制、管理模式上存在差异以及合作的配套企业关系调整等问题,需要进一步解决。

实现大宇造船海洋私有化目标

    现代重工和韩国产业银行于3月8日正式签署股权并购协议,获得了接管大宇造船海洋的控股权。“如果这笔股权交易顺利完成,那么这将标志着韩国已经从该国自1948年成立以来遭受的最具创伤性的经济危机——1997年亚洲金融危机中恢复过来。”希腊航运新闻网报道称。
    亚洲金融危机爆发后,当时韩国第二大企业大宇集团遭受巨大挫折。据了解,大宇集团由金宇中于1967年创建,经过数十年的发展,逐渐成为横跨贸易、建筑、造船、汽车、机器人及家电等行业的韩国企业集团。在激进的扩张战略下,大宇集团背负了高额的债务。受亚洲金融危机冲击,大宇集团不得不走上破产清算的道路,这是当时世界最大的破产案。
    实施破产后,大宇集团被拆散和进行资产处置,部分资产出售给外国投资者,如大宇汽车被通用汽车收购。大宇造船海洋的前身大宇重工也被破产拆分,韩国产业银行接手成为大宇造船海洋的最大股东。此后,韩国产业银行曾多次推进大宇造船海洋私有化,但一直未能成功。近年来,大宇造船海洋深陷海工巨额亏损和假账丑闻,韩国产业银行投入大量资金帮助大宇造船海洋脱离困境,背负了较大的资本和舆论压力。
    除了大宇集团,韩国政府针对在危机遭遇困境的企业实施了救助政策,目前大部分被收购的资产已经被处置和重新私有化,而大宇造船海洋是韩国政府仍然拥有的最后一家大型企业。如今,大宇造船海洋大部分股权被现代重工并购,这意味着大宇造船海洋将实现私有化,韩国政府在亚洲金融危机期间收购资产的处置问题也得以解决。

股权整合诸多问题待解决

    尽管已经签署了正式协议,但现代重工与大宇造船海洋之间的股权并购仍面临诸多问题,如反垄断审查、企业文化差异、配套供应链布局等。
    现代重工与大宇造船海洋的股权并购引起国际造船界、航运界及各主要造船国的关注,韩国方面必然面临欧盟、日本等的反垄断审查压力。据了解,在发布整合消息之前,针对如何应对反垄断审查,韩国相关方已进行了为期4个月的准备。“关键问题是让其他国家的反托拉斯监管机构接受我们的决策。”韩国公平贸易委员会主席表示,若不能通过审查,韩国政府的决定毫无意义。据相关消息,韩国监管机构可能需要120天时间做出决定,其他国家监管机构预计将在今年年底之前得出结论。目前,对于两大船企的并购能否通过审查,韩国业界持谨慎态度。如果一切进展顺利,现代重工和大宇造船海洋的整合重组将在今年年底前完成。
    在体制机制、管理实践与企业文化方面,现代重工和大宇造船海洋存在着较大差异。“现代重工有着‘粗暴’的军事风格的管理文化,而大宇造船海洋则更加温文尔雅,他们的管理模式非常不同。”韩国造船业界人士指出。现代重工是民营企业,而大宇造船海洋一直由韩国产业银行托管,更偏向国有企业性质;从管理上看,现代重工是以军队式的管理文化闻名,而大宇造船海洋则偏向扁平、活跃的管理模式。过去30多年来,现代重工与大宇造船海洋一直保持着竞争关系,组建新公司后需要经历较长的调整和适应期。
    在配套企业方面,也需要进行调整。据介绍,由于韩国造船业集中度普遍很高,造船企业采购上的调整对配套企业会造成非常大的影响。现代重工控股大宇造船海洋后,新公司可能更多选择现代重工生产的配套产品,而大宇造船海洋此前合作的配套企业多数是现代重工配套企业的竞争对手,需要在合作关系上进行协调。
    此外,韩国大型船企与中小型船企之间存在直接竞争关系,而二者之间的差距也不断扩大。为了维持造船业良好的生态结构,提升中小型船企的竞争力,韩国政府还可能主导推进中小型船企的整合。

 

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