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复苏进程持续 航运企业业绩分化明显
发布时间:2018-09-07 03:01:26 | 来源:中国船舶新闻网 | 作者:李琴
    是市场短暂反弹还是步入复苏通道的争论仿佛犹在耳边,航运业的好日子已经过了快一年了。不过,近日航运企业出炉的半年报,与今年年初以“扭亏为盈”为基调的上年年报已经有些不同:一些企业盈利上升,一些企业利润空间被压缩,一些企业从盈利变为亏损。在复苏的大通道中,航运企业的业绩出现分化。受油价上涨、环保法规生效、细分市场运力增长过快等因素影响,已经走出行业低谷的航运企业虽依然保持了盈利的“基本色”,但也承受着巨大的压力。未来,在全球经济向好趋势明显、中美贸易冲突可能升级、2020年限硫令生效的大背景下,航运业将面临新的机遇与挑战。

利好与压力交织下的“成绩单”

    近日,航运企业纷纷公布今年上半年或第二季度的经营业绩。马士基集团今年上半年实现营业收入187.6亿美元,实际净利润为亏损1.51亿美元;第二季度实现营业收入95亿美元,其中,海运板块收入增长25%至70亿美元,息税折旧摊销前利润为6.74亿美元(去年同期为8.7亿美元)。德国班轮公司赫伯罗特今年上半年亏损了1.009亿欧元(约合1.156亿美元),相比2017年上半年的4270万欧元亏损额度扩大。韩国现代商船第二季度运营亏损从上一季度的1701亿韩元增加至1998亿韩元,其中集运业务亏损1757亿韩元。阳明海运本财年第二季度亏损约38.14亿新台币(约合1.24亿美元),上半年整体亏损57.64亿新台币。中国的中外运航运在2018年中期业绩发布会上表示,该集团上半年营业收入为4.97亿美元,同比减少0.72%;公司拥有人应占溢利为4001.8万美元,同比增长4倍。
    散运公司Western Bulk日前宣布,受益于散运市场复苏,该公司在2018年上半年恢复盈利,实现税后利润360万美元,相比2017年同期的亏损210万美元成功扭亏为盈。同样受益于散运市场运价上升,泛洋海运第二季度净利润则近翻倍,达到3465万美元。灵便型散货船船东太平洋航运上半年成功扭亏为盈,实现营业收入7.96亿美元,同比增长13.19%;实现股东应占溢利3080万美元(2017年同期为亏损1200万美元)。主营干散货船与油船运输的丹麦诺登航运公司今年第二季度盈利400万美元,相比去年同期的亏损300万美元成功扭亏。
    由于油船市场持续疲软,瑞典油船船东Concordia Maritime在2018年第二季度净亏损扩大,达5700万瑞典克朗(约合620万美元);今年前6个月净亏损为9570万瑞典克朗。卡塔尔航运公司Nakilat报告称,上半年利润同比增长9%,达4.45亿卡塔尔里亚尔(约合1.222亿美元)。
    大致来看,今年上半年,集装箱船运输企业的业绩并不令人满意,国际航运咨询公司Alphaliner认为,运力增长失控是根本原因。根据该公司提供的数据,2017年第三季度,全球集装箱船运力增长了9%, 2018年第一季度又增长了10.7%,第二季度继续增长8.2%。这直接导致集装箱船运输价格不如去年同期。
    而散货船运输表现更佳与国际干散货海运市场正逐步走向复苏息息相关。特别是第二季度,随着传统意义上航运旺季的到来,波罗的海干散货综合运价指数(BDI)一路上涨,让散货船船东直接获益。
    与散运企业相对照的是油运企业,由于运力增长较快与石油库存稳定,主要船型均处于严重亏损状态。有数据显示,有130艘超大型油船(VLCC)和苏伊士型油船在2019年前交付。
    值得一提的是,不论拥有何种船型的航运企业,今年上半年的盈利情况都受到了油价上涨的冲击。在供需缺口加大、中东地缘局势风险上升、欧佩克增产不及预期等因素的综合影响下,上半年国际油价出现较大幅度上涨,截至6月30日,布伦特原油价格收于每桶79.12美元,较年初上涨18.9%。马士基集团就宣称,今年上半年,平均燃油成本同比上涨28%,对整体盈利带来负面影响。赫伯罗特也将燃料成本显著增加列为上半年亏损放大的首要原因。

新旧挑战中的未来市场

    马士基集团日前在2018年中期业绩发布前夕发表声明,宣布下调2018年全年盈利预期,将税息折旧及摊销前利润预期从40亿~50亿美元下调为35亿~42亿美元。该公司表示,由于受到地缘政治风险、贸易关系紧张和其他因素导致的集装箱运价、燃油价格和外汇汇率的不确定性,决定发布2018财年盈利预警。
    而这些担忧正是航运业未来面临的主要挑战。中美贸易冲突将向何处去,没有人能说清。剑拔弩张后出现和解的“曙光”,然而“曙光”还未真正露头,新一轮的针锋相对又重新开始——中美贸易冲突仿佛陷入一个无法突围的“圆圈”。与此同时,双方加征关税的行动正在一步步如期实施,这在一定程度上扰乱了航运企业制定的未来战略与计划。
    上海国际航运研究中心近日就中美贸易冲突对中国各大航运企业的影响进行了相关调查。调查显示,在调查的集装箱航运企业中,有60%的企业认为中美贸易战一旦发生,业务量将减少10%以内或减少10%~30%,仅30%的企业认为中美贸易战对公司业务影响不大。在调查的干散货航运企业中,有近60%的企业认为中美贸易战对公司业务影响不大, 27%的企业认为中美贸易战一旦发生,业务量的减少幅度在10%以内。在调查的航运服务企业中,有近54%的企业认为业务量将减少10%以内或减少10%~30%,仅37%企业认为中美贸易战对公司业务影响不大。在全国各大航运相关企业中,认为中美贸易战一旦发生,业务量将减少10%以内的企业比例为27%;24.47%的企业则预测贸易战会导致业务量减少10%~30%;而37.97 %的企业预计中美贸易战对公司业务影响不大。业内人士认为,这一调查结果对了解从事中美贸易运输的其他国家航运企业所受影响也有借鉴意义。而且,不仅仅是中美贸易冲突,美欧贸易冲突爆发的可能性也将给航运业未来的发展带来不确定性。
    美国退出伊朗核协议并威胁制裁与伊朗发生往来的企业,也是改变航运业格局的重要因素,目前,马士基等欧洲航运企业已经宣布退出伊朗市场。近日有消息称,伊朗石油最大进口国——中国从伊朗进口石油的运输业务已被伊朗航运公司接手,中国航运企业正逐步脱手伊朗石油运输业务。可以肯定的是,伊朗局势的变化将对世界航运市场特别是油运市场产生较大影响。
    此外,海事环保法规的实施更是将毫无悬念地增加航运业的运营成本。为应对2019年实行的压载水管理公约、2020年实行的全球船舶硫氧化物排放量在0.5%以下的限硫令,航运企业安装压载水处理系统、安装废气洗涤器、使用低硫油等都需要不菲的支出。据行业专家测算,限硫令将让航运行业每年损失约600亿美元。与此同时,在今年上半年抬高航运业运营成本的高油价,可能在未来继续困扰航运业。业内人士认为,美国制裁伊朗或将导致伊朗石油“断崖式”退出市场,未来全球油价将在较高位持续震荡。

 

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